钢铁行业追踪周报：基本面发扬较弱，钢材价钱触动开动
（以下现实从东吴证券《钢铁行业追踪周报：基本面发扬较弱，钢材价钱触动开动》研报附件原文纲目）投资重点本周（11.4-11.8）追踪：本周钢价触动开动，基本面角度冷轧发扬较好，其余螺纹热轧等供需双弱，库存较为健康，社库钢厂库存均位于近5年低位。钢价触动开动，铁矿石价钱飞腾：本周钢价触动开动，涨跌互现，主要受基本面角度供需劣势开动影响，死心11月8日螺纹钢HRB400上海报价3530元/吨（yoy-10.9%），周涨10元/吨，热轧周降10元/吨。本钱端角度，本周国内焦煤价钱有所下降，京唐港山西主焦煤报价1640元/吨（yoy-32%），周降100元/吨，铁矿价钱有所上升，废钢基本抓平，本钱端看守触动态势，撑抓钢价。供给端总体产量有所下降，需求端滥用小幅减量：供应方面，五大钢材除热轧、冷轧外均有减产，板材发扬优于线材，死心11月8日，主要钢厂螺纹钢产量234万吨（yoy-11%），周减9.5万吨，咱们判断钢厂供给端减少主要受盈利欠安及卑鄙需求不足预期导致。需求方面，恒汇优配卑鄙除冷轧外，螺纹钢、线材、热轧和中厚板表不雅滥用量均小幅减少，其中螺纹钢表不雅滥用量229万吨，周降12万吨，yoy-19%，仍显疲弱，侧面来看，MA5开辟钢材成交量为12.4万吨，yoy-26%，需求端发扬欠安。库存端看守低位，盈利才气有所下降：库存角度发扬较为健康，现在五大钢材库存均处于近五年历史低位，交易商及钢厂囤货意愿均较低，本周五大钢材总库存1219万吨（yoy-11%），周降16.1万吨，其中社会库存周降8万吨，钢厂库存周降8.1万吨。盈利方面，本周五大品种钢材除冷卷外滞后一月毛利均有下降，瞻望对后续钢企供给端有所制约。投资提倡：本周钢铁股票行情发扬优于基本面，咱们判断主要由于特朗普上台后商场关于我国拉动内需有较高预期导致，而周五11月8日财政部出台化债决策落地后，瞻望略低于商场预期，聚积现在钢铁行业基本面看守供需劣势，咱们判断短期钢价有所承压，目的提倡存眷华菱钢铁、宝钢股份。风险教导：卑鄙需求还原不足预期；供给抓续增长导致钢材价钱下降风险。